Wenn das große Geschäft grün wird, sind grüne Anleihen bereit zum Abheben

Wenn das große Geschäft grün wird, sind grüne Anleihen bereit zum Abheben

Der Klimagipfel in Paris hat gezeigt, dass globales Big Business jetzt ist auch an bord mit dem Übergang zu einer kohlenstoffarmen Wirtschaft.

Vor allem aber die vielversprechendsten Finanzierungsinstrumente zur Förderung umweltfreundlicher Investitionen grüne Anleihengibt es seit fast einem Jahrzehnt, angefangen bei der Europäischen Investitionsbank (EIB) Klimabewusstseinsbindung erschienen.

Warum sind grüne Anleihen nicht in den Finanzmainstream eingetreten, und was hält sie zurück?

Um es klar auszudrücken, der Anstieg der Green Bonds war dramatisch: Während die Emissionen in 4 nur 2010 Mrd. USD betrugen, waren sie in 2014 fast zehnmal so hoch, was einem Neuemissionsvolumen von 37 Mrd. USD entspricht. Green Bonds haben jedoch noch keine kritische Masse erreicht, da ihr Wachstum auf einer kleinen Basis beruht, da es sich bei den globalen festverzinslichen Wertpapieren um festverzinsliche Wertpapiere handelt auf 80 Billionen US-Dollar beläuft. in hervorragendem Wert.

Ein wichtiger Faktor, der die weitere Verbreitung von Green Bonds einschränkt, ist die Tatsache, dass ihre Emission immer noch auf einige wenige große Player beschränkt ist. Die größten Emittenten von Green Bonds bleiben die große multilaterale Entwicklungsinstitutionen Diese machten zusammen fast die Hälfte (44%) der Neuemissionen in 2014 aus, während der Unternehmenssektor ein weiteres Drittel der gesamten Neuemissionen ausmachte.

Allein die Weltbank hat 100-Green-Bond-Transaktionen durchgeführt in 18 verschiedenen Währungen das sind kumuliert mehr als 8.5 Milliarden US-Dollar.

Eine derart konzentrierte Emittentenbasis reicht für eine umfassendere Einführung umweltfreundlicher Finanzinstrumente nicht aus, und neue institutionelle Akteure, insbesondere Marktteilnehmer aus dem privaten Sektor, müssen den Markt für umweltfreundliche Anleihen vergrößern.

Ein übergeordneter Grund für die eingeschränkte Beteiligung des Privatsektors an Green Bonds war rückblickend, dass „Green Credentials“ in früheren Unternehmenskulturen weniger wichtig waren. Mit dem Kulturwandel stattfindet Wie auf der COP21 zu sehen ist, wird erwartet, dass mehr Unternehmen ihre Wettbewerbsfähigkeit verbessern Geschäftsmodelle.

Es ist wichtig zu beachten, dass Green Bonds, da sie ordnungsgemäß als klimafreundliche Finanzinstrumente zertifiziert sind, nur einen Teil eines größeren, klarer definierten „klimagerechten“ Anleihemarkts darstellen.

Während nicht offiziell als "grüne" Anleihen nach gekennzeichnet Umweltrubriken Dieser Markt macht mehr als US $ 600 Milliarden.

Auch der Green Bond Markt leidet unter mangelnder Projektvielfalt. Für den breiteren „Markt für klimagerechte Anleihen“, zu dem auch grüne Anleihen gehören, sind die beiden größten Segmente Verkehr (fast 70%) und Energie (ein weiterer 20%), aber der Verkehr besteht fast ausschließlich aus Schienennetzen, die von staatlichen Stellen unterstützt werden. Nur 10% des „klimagerechten“ Marktes decken die verbleibenden Kategorien Bau, Landwirtschaft, Abfallwirtschaft und Wasser ab.

Es ist ermutigend zu sehen, dass die Entwicklungsländer die Führung bei der Emission von „klimagerechten“ Wertpapieren übernommen haben (die nicht unbedingt als grüne Anleihen zertifiziert sind) China allein 33% (164 Mrd. USD) der klimabereinigten Emissionen. Indien (15 Mrd. USD), Brasilien (3 Mrd. USD) und Südafrika (1 Mrd. USD) gehören ebenfalls zu den aufstrebenden Märkten, die sich an dem klimagerechten Kapitalbeschaffungsprozess beteiligen.

In Australien ist der Spielraum für die Emission von Green Bonds äußerst vielversprechend, jedoch im Kontext des gesamten australischen Marktes Eine Billion US-Dollar Anleihemarkt spiegeln grüne Anleihen nach wie vor a winzige Portion der Emissionen, und das Land hat in der Regel zurückgeblieben in seiner Annahme. Dies ist teilweise auf regulatorische Unsicherheiten zurückzuführen politische Feindseligkeit. Es gibt jedoch tatsächlich eine starke Interesse in Green Bonds in Australien, als 2015 Green Bond Emission von 600 Mio. USD von ANZ Bank und Diese südaustralischen A $ 200 Millionen Windparkprojekt offenbar zeigen.

In der Tat sind die meisten großen australischen Banken, darunter NAB, Westpac, und ANZ tauchen ihre Zehen in den Raum. Um ein stärkeres Wachstum in Australien zu ermöglichen, müssen jedoch auch Nichtbank-Finanzinstitute ein Teil der Gleichung sein, weshalb es ermutigend ist, dass Sektoren wie der Immobilienmarkt wenden sich an grüne Anleihefahrzeuge, um Kapital zu beschaffen.

Die Aussichten für das Marktvolumenwachstum bei grünen Anleihen sind überwiegend positiv. Einige Prognosen deuten darauf hin, dass sich der Markt für grüne Anleihen in diesem Jahr wie in 2014 erneut verdreifachen und 100 Mrd. USD erreichen wird. Angesichts des Wachstums und des Engagements für die Ökologisierung der Finanzen könnte die Ökofinanzierung bald zum Mainstream werden.

Über den AutorDas Gespräch

Usman W. Chohan, Berater, World Bank Institute (vorher); Doktorandin, Volkswirtschaftslehre, Reform der Finanzpolitik, UNSW Australia. Seine Haushaltsreformarbeit wurde genutzt, um die Gesetze in Frage zu stellen und zu kontextualisieren, die den gesetzgebenden Haushaltsinstitutionen in den stärksten Demokratien [2] zugrunde liegen, wie beispielsweise in Kanada, wo seine Arbeit genutzt wurde, um die wegweisende parlamentarische Debatte über die Änderung des Gesetzes über das parlamentarische Haushaltsamt zu informieren

Dieser Artikel wurde ursprünglich veröffentlicht am Das Gespräch.. Lies das Original Artikel.

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