Der Ölschock von 2020 scheint hier zu sein und warum der Schmerz weit und tief sein könnte

Der Ölschock von 2020 scheint hier zu sein und warum der Schmerz weit und tief sein könnte Russland leidet unter Sanktionen und versucht, mehr zu produzieren und Marktanteile zu gewinnen. Jegor Aleyev über Getty Images

Die Welt erlebt erneut einen Ölschock.

Die bereits rückläufigen Preise sind in weniger als einer Woche um 30% gefallen, was zu einem Rückgang insgesamt geführt hat fast 50% seit Hochs Anfang Januar. Verbraucher können das natürlich Erwarten Sie einen Rückgang der Benzinpreise, aber die Geschichte ist weitaus komplizierter.

Mit jahrzehntelang erforschte EnergieIch sehe dies als eine große Sache, nicht nur für die Weltwirtschaft, sondern auch für die Geopolitik, die Zukunft des Verkehrs und die Bemühungen zur Eindämmung des Klimawandels, insbesondere wenn die Welt in eine anhaltende Phase billigen Öls eintritt.

Was ist passiert?

Die Ölpreise wurden aufgrund starker Einflüsse sowohl von der Nachfrage- als auch von der Angebotsseite nach unten gedrückt.

Nachfrage nach Rohöl und Erdölbrennstoffen ist weltweit gefallen wegen der Coronavirus-Pandemie nirgendwo mehr als in China. Durch die Schließung von Millionen von Menschen wurden Fabriken geschlossen, Lieferketten gekürzt und der Transport im In- und Ausland über den Handel reduziert. Dies ist der Schlüssel, weil China der Globus ist größter Ölimporteur und ein Haupttreiber der globalen Nachfrage. Ein globaler Abschwung in Nachfrage aus dem Transport, nicht zuletzt im Flugverkehrhat die Nachfrage weiter untergraben.

Auf der Angebotsseite hat sich eine unangenehme Partnerschaft zwischen der OPEC und Russland entwickelt eine bittere Trennung. Der daraus resultierende Krieg um Marktanteile hat die Welt mit Öl überflutet.

OPEC und Russland kam 2016 zum ersten Mal zusammen die Produktion zu senken und die Preise gegen einen Fluss von zu erhöhen neues Öl aus Schieferbohrungen in den USA Bis zu einem gewissen Grad hat es funktioniert - die Preise sind jedoch gestiegen flüchtige Mode.

Aber bei einem Treffen am 6. März haben die Saudis vorgeschlagen Noch eine Kürzung, um der gedämpften Nachfrage aufgrund der Auswirkungen des Coronavirus auf die Wirtschaft entgegenzuwirken. Russland sagte es würde Erhöhen Sie stattdessen die Produktionund die Saudis antworteten, dass sie es auch tun würden. Einige Tage später sagten die Vereinigten Arabischen Emirate, dass dies auch der Fall sein würde Erhöhen Sie die Ausgabe auf Rekordniveau und Pläne zur Kapazitätserhöhung beschleunigen.

Russlands Motive scheinen offensichtlich. Russland litt unter den Sanktionen für die Eroberung der Krim und hatte seine Produktion auf Betreiben Saudi-Arabiens jahrelang relativ verhalten gehalten, was es den US-Schieferproduzenten ermöglichte, auf Kosten russischer Unternehmen Marktanteile zu gewinnen.

Es gibt auch wenig Zweifel, dass US-Ölunternehmen sind gerade jetzt besonders verletzlich. Viele haben an den Rändern der Rentabilität operiert und sind weiterhin hoch verschuldet. Bei sinkender Nachfrage dürfte ein zusätzlicher Preisanstieg die Ebenen von Texas, North Dakota und Ohio wirklich schmerzen. Trotzdem erwarte ich, dass die US-Produzenten so überleben wie bisher - indem sie konsolidieren, Wege finden, um Kosten zu senken, effizienter zu werden und innovativ zu sein.

Ölfluten

Russlands Kalkül, dass es durch die Steigerung der Produktion Marktanteile gegenüber Schieferunternehmen gewinnen könnte, war wahrscheinlich zutreffend, enthielt jedoch wahrscheinlich nicht die Reaktion der Saudi-VAE. Russische Beamte haben gesagt, Unternehmen können wahrscheinlich Produktion steigern kurzfristig um rund 200,000 bis 300,000 Barrel pro Tag, mit dem Der Kreml beansprucht einen Tag später im Jahr 500,000 2020 Barrel. Meine eigenen Schätzungen gehen davon aus, dass die Saudis und Emiratis zusammen die Ströme im weiteren Verlauf dieses Jahres um bis zu 3.5 Millionen Barrel pro Tag - möglicherweise das Zehnfache des russischen Volumens - steigern können, kurzfristig um etwa 10 Millionen Barrel.

Auch ohne diese Erhöhungen gab es weltweit bereits eine Ölschwemme. Nach Angaben der Internationalen Energieagentur Ölmarktbericht für März 2020Der Rückgang der Nachfrage und der Anstieg der Schieferproduktion hätten den Weltmarkt um mehr als 3 Millionen Barrel pro Tag überversorgt, wenn die OPEC keine großen Kürzungen vorgenommen hätte. Dieser Überschuss sieht jetzt bescheiden aus im Vergleich zu dem, was das Jahr wahrscheinlich bringen wird.

Breite und tiefe globale Auswirkungen

Die Geschichte wiederholt sich vielleicht nicht, bietet aber Analogien. Im 1986 öffneten die Saudis die Zapfen gegen steigende Produktion aus der Nordsee und vor allem der Sowjetunion. Das Ergebnis war eine Generation billigen Öls, die bis zur chinesischen Nachfrage Bestand hatte Zwangspreise ab 2004 höher. In dieser Zeit von niedrige ÖlpreiseDie USA hatten wenig Entwicklung für alternative Energiequellen. erhöhter Verbrauch; ein Rückgang des Kraftstoffverbrauchs;; sah das Schwall des SUV;; und Wachstum der Ölimporte in die USA In dieser Zeit kam es auch zu militärischen Interventionen der USA im Nahen Osten.

Kann das alles wieder passieren? Nein. Und die Richtung der Preise könnte natürlich den Kurs ändern. Aber eine Ära sehr niedriger Preise, beispielsweise weniger als 40 US-Dollar pro Barrel, würde neue Negative bringen, die vielleicht sogar noch besorgniserregender sind.

Wie was? Dies ist natürlich Spekulation, aber ich könnte mir folgende Trends vorstellen:

  • Erhebliche wirtschaftliche Schäden in Öl produzierenden Ländern außerhalb der OPEC und Russlands, einschließlich Argentinien, Brasilien, Guyana, Elfenbeinküste, Malaysia, Indonesien, Aserbaidschan und Kasachstan.

  • Große wirtschaftliche und möglicherweise soziale Störungen in Ländern mit fragilen Demokratien wie dem Irak, Algerien, Nigeria und Gabun. Der Irak ist eine besondere Sorge, da er teilweise aus Krieg und Aufständen hervorgeht.

  • Insolvenzen, Arbeitslosigkeit, ländlicher Verfall, erhöhter Drogenkonsum, „Todesfälle der Verzweiflung“ wahrscheinlich in US-Bundesstaaten, in denen der Ölboom aktiv ist, wie beispielsweise Texas, New Mexico, Utah, Colorado, North Dakota, Alaska, Ohio.

  • Ultra-billige Kohlenstoffkraftstoffe könnten das öffentliche Interesse und die Anreize der Fahrzeughersteller von einem höheren Kraftstoffverbrauch und einer höheren Effizienz abwenden, einschließlich der Verwendung außerhalb des Transports.

  • Billiger Kraftstoff könnte eine mögliche Hürde für den vollelektrischen Transport werden, der sich derzeit in einer kritischen Phase befindet, wie große Auto- und LKW-Hersteller herausbringen volle Linien von Elektrofahrzeugen durch 2025.

  • Ein starker Wertverlust von recycelbaren Kunststoffen, da die Herstellung neuer Kunststoffe billiger wird als die Kosten für das Recycling.

  • Noch wichtiger ist es für die Regierungspolitik, Maßnahmen zur Emissionsreduzierung voranzutreiben, daher für die Politik, die sich in diesem Bereich noch nicht als zuverlässig erwiesen hat.

  • Niedrigpreisöl könnte besonders attraktiv für weniger entwickelte Länder (Verkehr, Stromerzeugung, Heizung) werden, die derzeit einer Energiemodernisierung unterzogen werden und kein Einkommen haben.

Billiges Benzin ist nicht alles

Der derzeitige Schock ist bei diesem Schreiben noch nicht vorbei, und weitere große Änderungen könnten vor uns liegen. Mit einiger Sicherheit kann gesagt werden, dass die Auswirkungen von mega-billigem Öl zwangsläufig vielfältig und in gewisser Weise nuanciert sind. Aber sie sind wahrscheinlich nicht vorteilhaft. Ja, es gibt einige Vorteile für die Verbraucher, wenn die Kraftstoffpreise länger als einige Monate im Untergeschoss liegen. Lebensmittel und Heizöl zum Beispiel werden variabel billiger sein.

Aber ultra-billiges Öl ist nicht der Freund der Welt. Es gibt zu viele Gründe, sich von der Abhängigkeit von Erdöl im Bereich Kraftstoff zu lösen. Ich habe nur einige in der obigen Liste vorgeschlagen. Ein solcher Schritt wird, gelinde gesagt, ein gewaltiges Unterfangen sein. Es wird nicht durch eine andere Ära unterstützt, in der Öl günstiger ist als Wasser in Flaschen.

Über den Autor

Scott L. Montgomery, Dozent an der Jackson School of International Studies, Universität von Washington

Dieser Artikel wird erneut veröffentlicht Das Gespräch unter einer Creative Commons-Lizenz. Lies das Original Artikel.

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